Οι πιο σημαντικές ειδήσεις αυτό το Σαββατοκύριακο δεν είναι ότι η ελληνική κυβέρνηση κάλεσε δημοψήφισμα. Είναι ότι η ελληνική κυβέρνηση δεν έκανε δεκτή την πρόταση των δανειστών της, σχολιάζει ο Β. Μινχάου στους Financial Times.
Το δεύτερο ελληνικό πρόγραμμα θα λήξει τα μεσάνυχτα της Τρίτης. Η Ελλάδα θα είναι χωρίς πρόγραμμα και χωρίς πρόσβαση στην αγορά από την Τετάρτη.
Όπως έχω υποστηρίξει στο παρελθόν, αυτή ήταν η μόνη λογική απόφαση για την ελληνική κυβέρνηση. Ο Μίνχαου προβλέπει εδώ και καιρό μέσα από τους FT ότι η Ελλάδα θα παραμείνει κολλημένη σε έναν φαύλο κύκλο ύφεσης και αποπληθωρισμού χρέους, μέχρι είτε να φύγει από την Ευρωζώνη και να κηρύξει στάση πληρωμών μονομερώς, είτε να αλλάξει θεμελιωδώς η στρατηγική της τρόικας.
Το πρόγραμμα που προτάθηκε από την πιστωτές θα οδηγούσε σε παράταση της ύφεσης για την ελληνική οικονομία κατά αρκετά χρόνια. Ένα Grexit, μια έξοδος της Ελλάδας από την ευρωζώνη, θα έχει περισσότερες αρνητικές οικονομικές συνέπειες βραχυπρόθεσμα. Αλλά τουλάχιστον θα υπάρχει κάποια προοπτική προς τα πάνω τελικά για την Ελλάδα. Το πρόγραμμα των πιστωτών ήταν μια οικονομική έκδοση της κόλασης του Δάντη. Θα προκαλούσε ολική καταστροφή στην ελληνική οικονομία.
Λοιπόν, τι γίνεται τώρα; Το πρώτο πράγμα είναι ότι δημοψήφισμα θα είναι χωρίς νόημα. Ακόμη και ένα «ναι» δεν θα φέρει το πρόγραμμα των δανειστών πίσω. Και δεν μπορώ να δω μια πολιτική πλειοψηφία να διαμορφώνεται στις χώρες των δανειστών για ένα νέο πρόγραμμα. Οι Γερμανία δεν θα κάνει κάτι χωρίς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Και το ΔΝΤ, με τη σειρά του, θα βρεθεί αντιμέτωπο με στάση πληρωμών στα μέσα της εβδομάδας.
Η υπόθεση εργασίας μου είναι ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τώρα θα αρχίσει να μειώνουν την σανίδα σωτηρίας της ρευστότητας για την Ελλάδα, του λεγόμενου ELA. Η ΕΚΤ έχει ήδη πιέσει τα «νόμιμα όρια» για το τι μπορεί να κάνει. Γι 'αυτό και είναι πολύ πιθανό να δούμε η αναγκαστική επιβολή των ελέγχων κεφαλαίου στην Ελλάδα, να ακολουθείται από την εισαγωγή ενός παράλληλου νομίσματος για να επιτρέψει στην ελληνική κυβέρνηση να πληρώσει τους μισθούς και τις συντάξεις. Εάν η ΕΕ και η ΕΚΤ δεν βρουν ένα γρήγορο τρόπο για να λύσουμε το πρόβλημα με το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, η Ελλάδα μπορεί να αναγκαστεί να εισαγάγει εθνικό νόμισμα τελικά.
Τρίζει η ευρωζώνη
Το δημοψήφισμα δύσκολα μπορεί να ανατρέψει αυτό. Αν η ελληνική κυβέρνηση ζητούσε δημοψήφισμα πριν από τη λήξη του προγράμματος, θα-ήταν διαφορετική. Αλλά τώρα αυξάνει σημαντικά την πιθανότητα ενός Grexit. Το δημοψήφισμα θα είναι για μια πρόταση που δεν υπάρχει πια για ένα πρόγραμμα που θα-έχει λήξει. Από ένα δράμα αναδύεται μια φάρσα.
Το ερώτημα τώρα είναι το εξής: θα τραβήξει τη σκανδάλη η ΕΚΤ; Και αν ναι, θα το κάνουν τη Δευτέρα, την Τετάρτη, ή μετά το δημοψήφισμα; Προτίθεται η ευρωζώνη, να έχει ένα σχέδιο χρεοκοπίας εντός ευρωζώνης, το οποίο συμπεριλαμβάνει το ζήτημα των τραπεζών; Υποθέτω ότι η απάντηση στο τελευταίο είναι όχι.
Έτσι, αυτά δείχνουν πως βαδίζουμε σε ρήξη. Δεν θα ήταν ένα καλό αποτέλεσμα. Ακόμα και τώρα υπάρχουν καλύτερες εναλλακτικές λύσεις. Ούτε είναι το χειρότερο αποτέλεσμα. Αλλά για την υπόλοιπη ευρωζώνη, ο εφιάλτης μόλις τώρα αρχίζει.
Πηγή: Financial Times
Aναδημοσίευση:
--------------------------------------
by Wolfgang Münchau
The most important news at the weekend is not that the Greek government has called a referendum. It is that the Greek government has not accepted the bailout proposal of its creditors. The second Greek program will therefore expire at midnight on Tuesday. Greece will be without a program and without market access from Wednesday.
As I have argued before, this was the only rational decision for the Greek government to take. The program that was proposed by the creditors would have prolonged the Greek recession by several years. Grexit, a Greek exit from the eurozone, would have more negative economic consequences in the short run. But at least there would be some upside for Greece eventually. The creditors' program was an economic version of Dante's hell. It would have brought about the total economic destruction of Greece.
So what should happen now? The first thing to note is that the referendum will be meaningless. Even a "yes" vote will not bring the program back. And I cannot see a political majority in all the creditor countries for a new program. The Germans will not do anything without the International Monetary Fund. And the IMF, in turn, will get defaulted on before the middle of the week.
My working assumption is that the European Central Bank will now begin to reduce the liquidity lifeline for Greece, the so-called Emergency Liquidity Assistance. It is my understanding that the ECB is already pushing the legal limits of what it can do. So we are very likely to see the forced imposition of capital controls in Greece, to be followed by the introduction of a parallel currency to allow the Greek government to pay wages and pensions. Unless the EU and the ECB find a quick way to sort out the Greek banking system, Greece may be forced to introduce a national currency eventually.
The referendum can hardly undo this. If the Greek government had called a referendum before the expiry of the program, it would have been different. But doing it this way vastly increases the probability of a Grexit. The referendum will be about a proposal that no longer exists for a program that will have expired. Out of a drama rises a farce.
The question now is: will the ECB pull the trigger? And if so, will they do it on Monday, on Wednesday, or after the referendum? Will the eurozone have a default-inside-the-eurozone plan, which would involve dealing with the banks? I guess the answer to the latter is no.
So this looks like we are headed for a rupture. It would not be a good outcome. Even now there are better alternatives. It is not the worst outcome either. But for the rest of the eurozone, the nightmare is only just startin
Σχετικά με τον συντάκτη της ανάρτησης:
Η ιστοσελίδα μας δημιουργήθηκε το 2008.Δείτε τους συντελεστές και την ταυτότητα της προσπάθειας. Επικοινωνήστε μαζί μας εδώ .
κανένα σχόλιο